6月3日，“狂飆”的黃酒股迎來調(diào)整，新晉“黃酒市值一哥”會稷山（601579.SH）盤中一度大跌8%，截至收盤，股價跌6.77%，報23.4元，市值112億元。

今年5月以來，會稽山股價從15元一路上漲，累計漲幅超過70%。5月26日到28日連續(xù)三天漲停，截至5月28日，會稽山市值突破120億元，成為黃酒市值新龍頭。

會稽山此前多次公告提示風(fēng)險，稱公司基本面未發(fā)生重大變化，也不存在應(yīng)披露而未披露的重大信息。

5月的A股市場，白酒板塊持續(xù)低迷，黃酒板塊呈現(xiàn)截然相反的走勢。除黃酒股“新晉市值一哥”會稽山5月漲幅超70%外，古越龍山、金楓酒業(yè)也表現(xiàn)不俗，5月累計漲幅均超20%。

拉長時間維度觀察，截至目前，黃酒指數(shù)年內(nèi)漲幅近40%。

沉寂許久的黃酒行業(yè)為何突然被爆炒？

部分行業(yè)人士認為，這一輪黃酒股大漲背后 ，一方面是近期白酒股受到禁酒令等消息面影響，部分投資者轉(zhuǎn)向規(guī)模小的黃酒行業(yè)。知趣咨詢總經(jīng)理蔡學(xué)飛認為，黃酒股受追捧主要是政策預(yù)期與資本情緒主導(dǎo)的結(jié)果。

另一方面，這一變化或也與黃酒年輕化創(chuàng)新的熱度有關(guān)，特別是2024年以來，主要黃酒企業(yè)通過加汽、降度、增加口味、養(yǎng)生等方式推出年輕化黃酒產(chǎn)品，并受到市場歡迎，也蹭上了新酒飲的概念。

會稷山的發(fā)力要追溯到兩年半之前。

2022年底，會稽山控股股東變更——會稽山迎來1967年出生的方朝陽與他的中建信控股。次年2月，會稽山新實控人方朝陽，成為公司新任董事長，同時聘任楊剛為會稽山總經(jīng)理。

方朝陽是浙江紹興人，掌舵的中建信控股，橫跨實業(yè)與投資，他還實際控制著精工鋼構(gòu)、精工科技、會稽山三家A股上市公司。而楊剛，曾在“床墊第一股”喜臨門先后擔(dān)任副總裁兼董事會秘書、總裁。

從2023年開始，會稽山開始了全面的改革與創(chuàng)新，一邊從產(chǎn)品端改革，努力向年輕人靠近，同時推動產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級；另一邊抓營銷，線上平臺、銷售渠道、廣告宣傳齊出手。

這次公司股價“狂飆”的暫停，主要受行業(yè)基本面的影響。業(yè)內(nèi)分析師稱，首先雖然黃酒的歷史很悠久，但市場規(guī)模卻不大，占酒類市場總量的比重還不到2%，年銷售額已萎縮至200億元左右；其次，近年來消費場景越來越小，這是黃酒行業(yè)始終難有起色的一個關(guān)鍵難題。

從業(yè)績方面來看，2025年第一季度，會稽山凈利潤增速有所放緩，銷售費用暴增58%。

財報顯示，年輕化、健康化的創(chuàng)新還未能給黃酒股業(yè)績上帶來明確的幫助。今年4月舉行的經(jīng)銷商大會上，會稽山管理層透露，兩款年輕化黃酒產(chǎn)品都在快速增長，其中氣泡黃酒增長了476%，但在財報中，還沒有明確的數(shù)據(jù)體現(xiàn)。

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